GP,全称General Patner,意思是普通合伙人,普通合伙人对基金承担的是无限责任制。
LP,全称Limited Partner,意思是有限合伙人,只承担一个出资的义务,对基金只负一个有限的责任。
首先,那些名气很大的基金,主要指的是GP,也就是基金的管理方,比如一级市场的黑石、凯雷、华平、KKR,再比如国内的红杉资本、高瓴资本等,这些都是GP,换句话说,他们是替别人管钱的(当然GP自己也会出一点钱),而真正出钱的LP反而大家知道的比较少,大部分都是主权基金、养老金,学校捐赠基金、保险基金等。有些虽然也是其他基金的LP,但你要知道他们主要是因为自己做投资,而不是作为LP对其他基金的投资,比如新加坡的GIC和淡马锡。
第二,LP实际上就是GP的客户,或者说是金主爸爸。在一级市场,再强势的GP,面对大LP,最多也就能半蹲,大部分时候还是得跪着,有时候还要趴着。二级市场会有一些不同。GP募资的时候得一个个去拜访LP,现在情况有所改观。